[투자자산운용사] 투운사 핵심암기공식 (4)

11. 듀퐁분석

1) 자기자본이익률(ROE) = 당기순이익 / 자기자본

                      = (당기순이익 / 매출액) * (매출액 / 총자산) * (총자산 / 자기자본)

                      = 매출액순이익률 * 총자산회전율 * 레버리지도

                      = 총자산이익률(ROA) * 1/자기자본비율

                      = 총자산이익률(ROA) * { ( 1+ 부채 / 자기자본) }

2) 자기자본이익률(ROE) = (당기순이익 / 총자산) / (자기자본 / 총자산) = ROA / 자기자본비율

                      = ROA / (1 – 부채비율)

** 자기자본비율 = 자기자본 / 총자산

  부채비율 = 부채 / 총자산

  ROA = 당기순이익 / 총자산

 

 

12. 주가수익비율(PER)

1) 주가수익비율(PER) = 주가/EPS = 시가총액/순이익 = 배당성향/ (요구수익률 – 배당성장률)

2) PEGR = PER / 연평균 EPS 성장률

 

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13. 주가순자산비율(PBR)

주가순자산비율(PBR) = 주가/1주당 순자산(BPS) = 시가총액/자기자본

= 시가총액/순이익 * 순이익/자기자본 = PER * ROE

= (ROE – 배당성장률) / (요구수익률 – 배당성장률)

 

 

14. 경제적 부가가치(EVA)

경제적 부가가치(EVA) = 세후 순영업이익 – 자본비용

                    = 세후 순영업이익 – 영업용투하자본 * WACC

                    = (투하자본이익률 – WACC ) * 영업용투하자본

                    = 초과수익률 * 영업용투하자본

** 가중평균자본비용(WACC)

= { (부채 / 총자산) * 타인자본비용 } + { (자기자본 / 총자산) * 자기자본비용 }

** 타인자본비용 = 이자율 * ( 1 – 법인세율)

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