[투자자산운용사] 투운사 필수암기공식 (1)

1. 비율을 사용한 부동산 투자성과 측정

1) 수익환원율(Cap Rate) = 초년도 NOI / 매도호가

2) Equity 배당률 = 초년도 세전 현금흐름 / 최초 Equity 투자액

3) 부채부담능력비율(DCR) = 초년도 NOI / 차입금 상환액

 

** 순영업소득(NOI) = 유효총소득(EGI) - 영업경비(OE)

 

2. 현금흐름예측에 의한 부동산 투자성과 측정

1) 순현재가치(NPV) = 현금유입의 현재가치 - 현금유출의 현재가치(Equity 투자액)

2) 수익성지수(PI) = 현금유입의 현재가치 / 최초 Equity 투자액

3) 내부수익률(IRR) = 최초 Equity 투자액과 미래현금유입액의 현재가치를 같게 하는 할인율

4) 조정된 내부수익률 = (IRR + 재투자수익률) / 2

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3. Long/Short Equity 전략

1) Net Market Exposure = (Long Exposure - Short Exposure) / Capital

2) Long/Short Ratio = Long Exposure / Short Exposure

3) Gross Exposure = (Long Exposure + Short Exposure) / (Long Exposure - Short Exposure)

 

4. 자국통화표시 국제투자의 수익률

R(id) = ( 1 + R(if) ) * ( 1 + e(i) ) - 1

** R(id) = 자국통화로 표시된 투자수익률

   R(if) = i국 통화로 표시된 투자수익률

   e(i) = 두 나라 통화 간의 환율변동률

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5. 자국통화로 표시한 수익률 분산(위험)

1) Var ( R(id) ) = Var ( R(if) + e(i) ) = Var ( R(if) ) + Var ( e(i) ) + 2 * Cov ( R(if) , e(i) )

** Var ( R(if) ) = i국 통화로 표시된 투자수익률의 분산

   Var ( e(i) ) = 두 나라 통화 간의 환율변동률의 분산

   Cov ( R(if), e(i) ) = i국 통화로 표시된 투자수익률과 환율변동률 간의 공분산

2) 공분산( σ(12) ) = ρ(12) * σ(1) * σ(2)